تحلیل سفارش‌ های پنهان در معاملات سهام براساس قاعده ممنوعیت غرر در فقه اسلامی

توضیح

امروزه حجم نقدینگی پنهان در بازار‌های مالی به طور قابل ملاحظه‌ای افزایش پیدا کرده و مورد توجه سرمایه‌گذاران، اقتصاددانان و سیاست‌گذاران بازار قرار گرفته است. سفارشات پنهان بعنوان یکی از پرکاربرد‌ترین خدمات بازار‌های سهام، نقش قابل توجهی در تعیین عمق بازار و جهت دهی آن ایفا می‌کنند. امروزه پژوهشهای بسیاری در رابطه با این مکانیسم و تأثیر آن در جهت‌گیری قیمت‌ها، رفتار معامله‌گران و استراتژی‌های سرمایه‌گذاری صورت گرفته است؛ با این حال تاکنون پژوهشی با رویکرد فقهی در رابطه با موضوع سفارشات پنهان انجام نشده‌است. سوال اساسی پژوهش حاضر این است که"آیا سفارشات پنهان موجب غرری شدن معاملات سهام می‌شود؟" . برای پاسخ به این مسئله پژوهشگران با اتخاذ یک سیر استدلالی پنج‌مرحله‌ای مبتنی بر استراتژی پژوهش کیفی عمومی ابتدا به توصیف مفهوم سفارشات پنهان بر اساس منابع متعارف پرداخته‌ و سپس به تحلیل و تطبیقِ قاعده‌ی ممنوعیت غرر بر سفارشات پنهان بعنوان یک مسئله‌ی مستحدثه می‌پردازند. پژوهش صورت گرفته تطبیق و یا عدم تطبیق قاعده‌ی ممنوعیت غرر بر سفارشات پنهان را بعنوان یک حکم اولیه مورد تحلیل و بررسی قرار می‌دهد. سپس نتایج حاصل با روش گروه کانونی در معرض تحلیل و نقد صاحب‌نظران حوزه فقه مالی قرارخواهدگرفت. نتیجه پژوهش اینکه غرری بودن معاملاتِ مبتنی بر سفارشات پنهان به اعتباراتی چون غرری بودن شرایط مهم معامله و ارزش مبیع(قیمت سهام) محرز می‌شود.
واژه‌های کلیدی: سفارشات پنهان، تقارن اطلاعاتی، شفافیت پیش از معاملات سهام، قاعده‌ی ممنوعیت غرر، فقه اسلامی